南宁万能胶 上市公司研发投入七千亿 交所“十四五”答卷彰显新质底

　　2025年是“十四五”规划的收官之年。

　　回过去的五年，作为创新资本形成的重要引擎，圳证券交易所(以下简称“交所”)交出了份成十足的成绩单：累计服务实体经济直接融资过12万亿元，新技术企业IPO占比八成，上市公司研发投入七千亿，创业板研发强度突破5，ETF规模激增8倍……

　　这系列亮眼数据的背后，是交所以“强本强基、严监严管”为主线，在市场、监管能、对外开放等维度实现的“六大提升”，不仅彰显了资本市场支持新质生产力的澎湃动能，也为式现代化新征程的稳健起步贡献了“市力量”。

　　质跃升：造新质生产力“主阵地”

　　“十四五”期间，交所通过持续化改革，显著提升了对创新企业的包容和适应南宁万能胶 ，资本市场“含新量”十足。

　　数据显示，五年来，交所累计服务实体经济直接融资规模12万亿元，较“十三五”增长22。其中，IPO募集资金达6023亿元，较“十三五”期间增长58，新技术企业和民营企业占比均过八成，精特新企业占比从38提升至46，近半数新上市公司属于战略新兴产业。

　　这结构变化，直观反映出交所已成为“硬科技”和“三创四新”企业的选上市地。

　　创新投入的持续加码是另大看点。截至“十四五”末，市公司研发投入从4613亿元跃升至7727亿元，年均增长率达13.76，累计形成利成果近120万项。创业板公司平均研发强度5.03，较“十四五”初期增长0.41个百分点。比亚迪（002594）、宁德时代（300750）等7行业龙头跻身“百亿研发俱乐部”，引应显著。

　　在产业集聚面，交所聚焦制造、数字经济、绿低碳三大域，形成了强大的产业集群应。目前，三大域上市公司达1388，总市值近27万亿元，较“十四五”初期增长48.63。创业板是涌现出新代信息技术、新能源、医药生物和端设备制造四大万亿市值产业链集群，成为质量创新创业的策源地。

　　与此同时，“十四五”期间，交所还稳步扩大水平制度型对外开放，助力畅通国内双循环，帮助多优质的企业走向全球。

　　港通作为双向开放的“桥梁”南宁万能胶 ，运行九年来保持平稳，“十四五”期间累计成交110万亿元，较“十三五”增长3.5倍。标的范围持续扩大，跨境投资便利度不断提升。ETF化步伐加快，互通产品已覆盖香港、日本、新加坡、巴西等地，创业板相关ETF登陆全球10余交易所。

　　在服务企业“出海”面，交所建立境外投资者路演对接机制，覆盖200次市公司。9市公司成功发行全球存托凭证(GDR)，募资30亿美元。同时，交所先后与伦敦、阿布扎比、沙特等地交易所化作，承建的巴基斯坦交易所交易系统成功上线，为全球资本市场互联互通贡献了案。韧成长：投融资两端“双向奔赴”

　　市场的健康发展，既需要优质的融资，也需要耐心的投资。“十四五”期间，交所着力动投融资动态平衡，市场内在稳定与韧稳步提升。

　　面，上市公司回报投资者意识空前强化。通过“质量回报双提升”项行动，市公司现金分红总额过2.2万亿元，较“十三五”期间激增103，年多次分红成为新常态。同时，上市公司回购金额上限过4250亿元，主动回购金额较“十三五”增长近1倍，用真金白银传递发展信心。

　　在并购重组面，“并购六条”政策果显著，新增筹划重大资产重组数量和金额均实现翻倍增长。“十四五”期间，市重大资产重组200单，交易金额近7000亿元，“并购六条”发布以来，新增筹划重大资产重组154单，涉及金额3000亿元，分别增长123和258，其中收购新质生产力标的占比近7成，中航电测收购成飞集团等标杆案例落地，市场化资源整加速。

　　另面，PVC管道管件粘结胶中长期资金入市渠道显著拓宽。近年来，交所积落实动中长期资金入市的指意见，不断优化迭代指数编制法，大力发展ETF等基金产品，努力构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，动指数化投资质量发展。

　　截至“十四五”末南宁万能胶 ，市ETF产品规模计1.79万亿元，较“十四五”初期增长8倍。其中，“创业板系列”ETF总规模2823亿元，债券ETF规模2266亿元，分别增长3倍和36倍，千亿、百亿基金产品过40只。

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　　同时，交所还新增创业板、中证500和证100ETF期权，实现从单品种到多品种的重要跨越，日均成交规模突破200万张，较“十四五”初期增长近6倍，风险管理有发挥。

　　五年来，机构投资者持有市A股流通市值增长30，境内外中长期资金入市加速，证成指年化波动率22.1，较“十三五”下降1.7个百分点。

　　在股权融资之外，交所债券和REITs市场同样实现了跨越式发展，成为服务实体经济、盘活存量资产的重要平台。

　　“十四五”期间，交所债券市场服务实体经济直接融资10万亿元，增长52，托管量增长54。其中，科技创新债券发行近3700亿元，知识产权证券化市场份额占比近九成，成功造了债券市场的“科技板”，引资金流向金融“五篇大文章”的域。

　　 REITs市场建设亦多点开花。交所动公募REITs、机构间REITs协同发展，出了清洁能源、水利设施、数据中心等多个“全国批单”项目。目前市上市REITs已达26只，有通了存量资产与新增投资的循环。二市场建设同步进，债券借贷、做市商机制的引入，显著提升了市场流动。除弊兴利：以严监严管净化市场生态

　　五年来，交所坚持“长牙带刺”、有棱有角的监管原则，通过完善制度与严厉击并行，动市场生态持续净化。

　　在制度建设上，交所围绕新“国九条”修订系列规则，严把发行上市“准入关”，畅通多元化退市“出口关”。在执法力度上，“十四五”期间作出纪律处分1222单，较“十三五”增长50，其中资格罚等重处分占比过半。

　　针对财务造假，交所开展项行动，对135单案件实施严厉击，并借助“企业画像”等智能监管系统提升线索发现能力。

　　退市制度执行也取得历史突破。通过进两轮退市改革，交所计退市117，过以往二十年的退市数量总和，形成了“有进有出、优胜劣汰”的市场新生态。同时，违规占用担保公司数基本清，绕道减持等违规行为得到有遏制，投资者法权益得到切实保护。

　　值得提的是，在强监管的同时，交所还不断升服务这项核心能力。“十四五”期间，交所通过数字化转型和机制优化，不断提升市场参与的获得感。

　　通过发挥科交中心、科融通等平台作用，交所造了“从IP到IPO再到持续发展”的全链条服务生态。在地服务面，积对接粤港澳大湾区、长三角体化等国战略，提供业化在地支持。在投资者服务面，升“互动易”平台和智能客服系统，网络投票参与人数较“十三五”增长10倍。

　　此外，交所持续化“三阳光两促进”项行动，上市公司监管规则数量整压缩七成，并加快“数智交易所”建设，动“人工智能+”在资本市场的应用。

　　站在2026年“十五五”开局的新起点上，交所相关负责人表示，将坚持风险稳运行，强监管优生态，抓改革促发展，奋力建设世界交易所，全力服务“十五五”开好局、起好步南宁万能胶 ，为进式现代化积贡献力量。

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